原标题：中航机电：内生外延前景俱佳 机电龙头强者恒强
投资要点：航空机电系统业务唯一整合平台，业绩稳步增长，主业进一步聚焦。军民航空机电市场规模庞大，公司未来前景广阔。公司汽车制造业仍有发展空间，有望继续增厚公司业绩。体外优质院所有望注入，可转债发行有望助推企业进一步发展。
盈利预测及投资建议：预测公司2018-2020年实现收入分别为124.92/143.29/165.42亿元，同比增长35.31%/14.70%/15.45%；实现归母净利润8.74/10.23/12.35 亿元，同比增50.92%/17.02%/20.76%；对应18-20年EPS分别为0.24/0.28/0.34元，当前股价对应 PE 分别为35 倍、30 倍、25倍。考虑到公司作为我国航空机电领域唯一上市公司，具有稀缺性与唯一性，未来我国军机更新换代加速，军用航空机电市场空间广阔。公司作为军用航空机电系统的主要供应商，在航空机电领域处于龙头地位，充分受益军机更新换代。同时民用航空机电市场未来潜力较大。公司可以享受较高的估值，首次覆盖，给予“增持”评级。
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