财联社（长沙，记者黄路）讯，4月1日，华自科技(300490,股吧)（300490.SZ）转债上市，全日高开低走，最高114.01元，收盘103.99元。当日，公司股票收盘于9.75元/股，跌3.08%。
同日下午，在公司2020年度业绩说明会上，火药味有点浓。有投资者发问：为何今天股票跌了这么多？可转债也跌了这么多？
对此，公司董秘宋辉回复称，股票及债券价格受多种因素影响，股市（债市）有风险，投资需谨慎。
财联社记者注意到，公司上市后，增发募资超9亿，分红仅为6000多万元。自2017年底并购精实机电、格兰特后，华自科技近年业绩走势呈倒“V”型，公司上市6年，市值由最高58亿缩水至25亿。期间，多位股东、高管纷纷开启减持套现模式。
净利同比大降都是外因？
公开资料显示，华自科技从电力自动化行业起步，现已形成“自动化及信息化产品与服务”、“新能源及智能装备”、“环保与水处理产品及服务”三大业务板块。
3月30日，公司披露年报显示，2020年上述三大业务收入全线下降，同比分别降27.24%、20.85%、6.88%。这也导致公司去年营收同比下降19.22%，净利润同比降65.82%。
对于公司净利润连续二年下滑（注：2019净利润降约13%；扣非后净利同比降81.8%），有投资者直接发炮：“2020年的年度利润下滑那么多，这是受疫情影响，还是公司自身管理上出了什么问题”？
对此，公司董事长黄文宝表示，“因疫情影响，2020年上半年基本处于停顿状态，物流受阻、人员出行受限，各项业务开展均受到较大影响，尤其境外项目受影响更大，下半年国内情况基本恢复正常但是仍未能全部追回上半年损失。公司当前呈现良好发展势头”。
并购标的盈利能力下降
上述投资者的质疑也并非没有缘由。华自科技于2015年最后一天上市，募资约2亿，此后于2017年、2018年分别募资约5.8亿元、3.54亿元。而公司负债率却由2018年的38.32%增至2020年的48.73%。
期间，公司多方出击，并跨界涉足锂电设备领域。2017年，华自科技并购精实机电和格兰特100%股权，交易作价分别为3.8亿元（精实机电）和5.6亿元（格兰特）。
华自科技由此切入宁德时代(300750,股吧)供应链。精实机电为宁德时代提供锂电池后端生产环节的一站式自动化解决方案，按华自科技方面说法：双方一直保持良好的合作关系。
虽然精实机电曾被市场寄予厚望，但也有业内人士认为，宁德时代具有很强的议价能力，供应商比较弱势。财报显示，华自科技锂电池智能装备2019、2020年毛利率分别为34.73%、28.88%。
可查资料显示，交易对方曾承诺精实机电2017年、2018年和2019年扣非净利润分别不低于2240万元、3093.33万元、4266.67万元，最终完成业绩承诺盈利目标的99.61%。
格兰特2017年、2018年和2019年扣非净利润分别不低于3500万元、4550万元、6100万元。格兰特仅完成业绩承诺盈利目标的76.98%，2019年计提商誉减值准备4816.45万元。
再看2020年，精实机电盈利为2978万元，格兰特盈利为2683万元。承诺期满前后数据对比立见高低。
2017年10月27日，精实机电和格兰特完成资产过户，成为公司全资子公司，自2017年11月起纳入合并报表范围。华自科技2016年-2020年净利润分别为约4821万元、5712万元、1.01亿元、8793万元、3006万元。扣非后净利润则分别为3672万元、4796万元、8924万元、1621万元、1713万元。近五年业绩呈倒“V”型。
股东、高管纷纷减持套现
上述成绩单，自然难以提振华自科技二级市场表现。财联社记者注意到，按年涨幅计算，2016年其股价涨约91%，2017、2018、2019年分别跌43%、8%、15%；2020年微涨2.7%；今年至今跌约14%。
这组数据也意味着，若相对高位买入持有至今，亏钱的概率要更高。有投资者对公司高管提问，“公司业绩大幅下滑，投资者损失严重，又做何解？“
公司高管回复称:"2019年至今，我们看到国内外政治和经济形势发生了很多变化，如中美贸易摩擦，新冠疫情等，全球、国家和企业都面临不同程度的危机，我们也在危机中持续坚持和积极应对...时至今日，我依然想重复三年前说过的那句话， 请您继续关注公司长期价值，一定会以更好的业绩回报您的支持"。
财联社记者注意到，部分股东已经不想等了。Choice数据统计显示，自2017年8月以来，公司已披露多份股东、高管减持公告。
在公司年报中，还是释放了一个利多信号——2020年12月至2021年2月，子公司精实机电先后中标宁德时代及其控股子公司约5.3亿元和4.99亿元锂电池生产设备项目。
公告高管在业绩会上表示，"最近短短几个月内，公司陆续拿到几个新能源领域的大单。我们一定会更加努力，请投资者拭目以待"。
结合公司过往业绩和股价表现看，此前的等待看似有点长。
