2025年4月，常熟市天银机电股份有限公司（以下简称“天银机电”）发布2024年年度报告。报告期内，公司围绕“冰箱压缩机零配件”和“雷达与航天电子”两大板块开展业务，在营收、利润、现金流等方面呈现出不同态势。其中，净利润同比大幅增长175.80%，而经营活动产生的现金流量净额却下降46.59%，这两个数据的巨大变化值得投资者关注。
营业收入：微增0.63%，两大板块表现分化
2024年，天银机电实现营业收入1,047,814,599.45元，较上年同期增长0.63%，整体增长较为平稳。从业务板块来看，家电零配件行业实现收入640,320,521.94元，同比增长16.44%，主要得益于以旧换新政策补贴落地，带动冰箱压缩机行业发展，公司作为主流供应商，订单增加。而雷达与航天电子行业实现收入407,494,077.51元，较上年同期下降17.07%，主要受军工行业“十四五”规划中期调整，部分订单延后下达以及行业内部人事调整影响。
净利润：大幅增长175.80%，盈利能力显著提升
归属于上市公司股东的净利润为90,407,354.80元，较上年同期增长175.80%，增长幅度显著。这主要得益于公司在成本控制、产品创新等方面的努力，以及家电零配件业务收入增长和非经常性损益的贡献。报告期内，公司非经常性损益合计19,836,964.41元，主要包括非流动性资产处置损益、计入当期损益的政府补助等。扣除非经常性损益后的净利润为70,570,390.39元，同比增长126.87%，表明公司核心业务盈利能力增强。
基本每股收益与扣非每股收益：双双提升
基本每股收益为0.2127元/股，较上年同期增长175.88%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.1660元/股，增长幅度明显。这与净利润的增长趋势一致，反映出公司盈利能力提升对股东收益的积极影响。
费用：财务费用变动大，其他费用相对稳定
- 销售费用：2024年销售费用为17,491,480.07元，同比增长4.47%，主要因业务拓展，相关费用有所增加。
- 管理费用：管理费用66,007,189.38元，同比增长1.69%，整体较为稳定，公司管理成本控制良好。
- 财务费用：财务费用为 -761,794.31元，上年同期为1,584,127.33元，同比下降148.09%，主要系报告期内利息费用减少及汇兑收益增加所致。这一变化对公司利润产生积极影响。
- 研发费用：研发费用80,458,019.70元，同比增长0.67%，公司持续投入研发，以保持技术竞争力。报告期内，新增专利21项，涵盖多个业务领域。
研发情况：投入持续增加，人员结构优化
公司重视研发投入，2024年研发投入金额为80,458,019.70元，占营业收入比例为7.68%。研发人员数量达390人，较上年增加13.04%，占比37.79%。学历结构上，本科及硕士学历人员增加，其中硕士学历人员增长53.19%，为技术创新提供人才支持。在研项目众多，如制冷压缩机电机起动器组件、新一代雷达目标模拟器等研发，有望为公司未来业绩增长提供动力。
现金流：经营现金流下滑，投资与筹资现金流有波动
- 经营活动现金流量净额：为95,538,550.06元，较上年减少46.59%，主要因购买商品接受劳务支付的现金流出增加。这可能影响公司短期资金流动性，需关注后续经营策略调整。
- 投资活动现金流量净额：为31,897,099.18元，上年同期为 -50,407,713.82元，同比增长163.28%。主要因解散注销参股公司，收回投资款及定期存款业务量增加，现金流入增长额大于流出增长额。
- 筹资活动现金流量净额：为 -60,987,663.51元，较上年减少3.56%，主要因银行贷款业务及分配股利增加，导致现金流出增加。
可能面对的风险：多种风险并存，需谨慎应对
- 宏观经济波动风险：公司核心产品与下游家电行业景气度高度关联，2025年外部环境复杂，可能影响市场需求。公司需建立市场动态监测机制，提升抗周期能力。
- 成本控制风险：原材料价格波动、人工成本上升及供应链不稳定，可能导致生产成本超预期增长。公司需实施供应链战略集采，推进智能工厂升级，建立成本穿透式管理体系。
- 毛利率下降的风险：行业竞争加剧、客户降价传导压力及技术迭代，可能导致产品溢价能力下降。公司需加强技术创新，优化产品结构，提升产品附加值。
- 人力资源风险：稳定核心团队并打造储备人才梯队至关重要。公司需推出股权激励计划，建立人才储备计划，优化薪酬与绩效考核体系。
管理层报酬：整体稳定，激励与业绩挂钩
董事长赵云文报告期内从公司获得的税前报酬总额为60.00万元，总经理赵云文（兼任）报酬相同。副总经理赵晓东为60.00万元，财务总监李荟为20.95万元。报酬决策程序规范，根据职位、责任、能力及市场薪资行情等因素拟定，与公司业绩表现相挂钩。
总体来看，天银机电2024年净利润大幅增长，但经营现金流下滑需引起关注。公司在面对多种风险时，需加强风险管理，优化经营策略，以实现可持续发展。投资者应密切关注公司在市场拓展、成本控制及技术创新等方面的进展。
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